大棚管价格也一路跌跌撞撞盘盘整整的下滑
2020-3-6 9:25:14 点击：
本月各种利空袭击钢市，大棚管价格也一路跌跌撞撞盘盘整整的下滑，临近月末，又是在期货市场的提振下，现货钢市重现企稳迹象，今日国内钢市涨跌互现，整体趋涨，在资金面偏紧的情况下，市场或不会出现大幅反弹的情况，在各种微刺激加码，各种政策在后续或逐步落实，需求或可值得期待，钢贸商在经过长期的压抑性价格下调后，虽然6月是传统的钢市淡季，也可能会淡季不淡，甚至出现4月初的报复性上涨的情况，5月粗钢产量小幅下滑，市场库存连续下降，40Cr钢板出口情况较好，其实钢市也不乏利好，在经过长期结构的调整和蛰伏，下半年钢市或值得期待。据钢易网市场监测显示：今日国内建筑钢材价格稳中偏涨，商家心态好转，热轧卷板价格小幅趋涨，中厚板价格波动不大，主流稳定，型材价格小幅波动，管材价格依然偏弱。
国内钢市窄幅盘整，部分品种维稳，部分品种涨跌互现。虽然市场仍未跳出盘整的格局，观望气氛依然存在，但整体表现较前期略有好转，价格正在趋于企稳。历史规律表明,低库存与钢价涨跌不存在一一对应的关系,供需格局改善(或预期)才是钢价上涨的唯一驱动因素。近两年下游需求波动逐步收敛且相对平稳,短期高炉开工率快速下滑使得供需格局阶段性改善,正成为快速下跌后大棚管价格阶段性反弹相对有效的先验指标。就目前而言,相对3月中旬较低的库存为钢价企稳提供了良好客观条件,但指望供给端迅速收缩调整,其演绎路径只能是钢价继续下跌导致盈利恶化,综合考虑短期需求快速回落概率不大而行业盈利尚可的基本面,我们倾向认为这是一个相对缓慢且需要等待的过程。
综合考虑,目前行业单纯来自于库存方面的压力有所减小,但指望钢价阶段性反弹的前提是淡季需求先下滑后必须企稳,并在这个过程中带动钢价继续下跌和钢厂生产明显调整。而且库存波动收窄之后,钢价反弹的幅度和持续时间逐步收敛,行业股价反弹幅度不及钢价,获得相对收益的概率不断减小。总体来看,在需求回落的趋势中博弈钢价反弹的风险无疑大于收益且越发鸡肋。因此,我们继续维持行业中性评级,短期大棚管价格博弈钢价反弹需谨慎对待和耐心等待。
国内钢市窄幅盘整，部分品种维稳，部分品种涨跌互现。虽然市场仍未跳出盘整的格局，观望气氛依然存在，但整体表现较前期略有好转，价格正在趋于企稳。历史规律表明,低库存与钢价涨跌不存在一一对应的关系,供需格局改善(或预期)才是钢价上涨的唯一驱动因素。近两年下游需求波动逐步收敛且相对平稳,短期高炉开工率快速下滑使得供需格局阶段性改善,正成为快速下跌后大棚管价格阶段性反弹相对有效的先验指标。就目前而言,相对3月中旬较低的库存为钢价企稳提供了良好客观条件,但指望供给端迅速收缩调整,其演绎路径只能是钢价继续下跌导致盈利恶化,综合考虑短期需求快速回落概率不大而行业盈利尚可的基本面,我们倾向认为这是一个相对缓慢且需要等待的过程。
综合考虑,目前行业单纯来自于库存方面的压力有所减小,但指望钢价阶段性反弹的前提是淡季需求先下滑后必须企稳,并在这个过程中带动钢价继续下跌和钢厂生产明显调整。而且库存波动收窄之后,钢价反弹的幅度和持续时间逐步收敛,行业股价反弹幅度不及钢价,获得相对收益的概率不断减小。总体来看,在需求回落的趋势中博弈钢价反弹的风险无疑大于收益且越发鸡肋。因此,我们继续维持行业中性评级,短期大棚管价格博弈钢价反弹需谨慎对待和耐心等待。
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